日前，杭可科技发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长曹骥拟询价转让股份18，110，165股，占公司总股本的3.00%。
2025年中报显示，杭可科技上半年实现营业收入19.70亿元，同比增长4.19%，归母净利润2.88亿元，同比增长6.92%，在2024年业绩大幅下滑后，暂时企稳。
但需要注意的是，2025年上半年，公司销售毛利率为24.53%，同比下降5.39个百分点。
细看近三期半年报，销售毛利率呈现持续下降趋势，分别为39.7%、29.93%、24.53%。毛利率下滑的主要原因是公司收入确认周期约1-1.5年，本期确认收入的订单多数在2023-2024年签订，当时市场竞争较为激烈。
同时，产能利用率情况令人担忧。早在2022年，媒体就报道杭可科技募资“疯狂”扩产、“过剩”风险突出。2020年，公司IPO扩建项目实际实现的经济效益为1.17亿元，不及公司预期的一半。
主营产品面临市场竞争及客户要求降价的压力，毛利率可能进一步下降。下游锂电池行业产能竞赛和过剩可能成为主旋律，当产能扩张热潮退去，锂电设备公司将不可避免地进入衰退周期。
事实上，杭可科技近年来两次尝试定增融资，但均以失败告终。
2021年12月，公司发布定增预案，拟募集总额不超过23.12亿元，用于锂离子电池充放电设备智能制造建设等项目。但到了2022年9月，公司宣布终止此次定增事项，同时表示拟筹划境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市。
2023年5月，公司再次推出定增方案，拟向不超过35名特定投资者发行不超1.29亿股，募资不超过22.73亿元。
但仅仅三个多月后，公司再度宣布终止定增事项，理由都是“相关监管政策、资本市场环境发生变化”。
两次定增失败不仅影响了公司的产能扩张计划，也可能加剧了实控人的资金紧张情况，从而导致了如今的股份转让举动。
在当前业绩企稳但毛利率下滑的背景下，实控人曹骥父子选择通过询价方式转让公司股份，引发了市场多种猜测。
曹骥和曹政父子作为公司实际控制人，通过直接和间接方式控制公司65.85%的股份。如此高的控股比例，一方面使公司决策效率较高，但另一方面也增加了公司治理风险。
从公司发展历程看，杭可科技一直在积极推进国际化战略。公司已与韩系、日系、欧美客户深度合作，包括成功突破进入特斯拉供应链，进入丰田量产线体系。公司还曾在2022年宣布筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。
实控人的减持套现是否意味着对公司未来前景的看淡，这个问题的答案只有时间能够给出。
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