“中东出口短期虽有受阻，但后续仍存在刚性需求；硫磺涨价虽推高成本，公司凭产业链优势可顺畅传导；制冷剂需求依然稳健。”5月19日，氟化工龙头巨化股份（600160）董事、总经理韩金铭在公司最新业绩发布会上表示，公司一季度产品产销量略有下滑，但受益于产品价格上涨，营收总体保持增长。
据披露，2026年第一季度，巨化股份实现营收60.18亿元，同比增长3.75%；净利润11.73亿元，同比增长45.93%。公司称，受国际地缘政治冲突加剧、运输困难等因素影响，阿联酋工厂整体维持较低负荷，目前处于维保状态。同时，国际油价上涨带动部分产品及原材料价格出现不同程度上行。
制冷剂是制冷系统中的工作介质，是氟化工产业链中最主要的下游产品，主要应用于房间空调、冰箱冷柜、工商制冷、汽车空调、消防器材生产等领域。
一季度，制冷剂业务成为巨化股份利润增长的主要驱动力。在配额制生产持续推进及市场供需关系改善的背景下，公司制冷剂均价一季度涨至4.45万元/吨，同比增长18.72%，环比增长19.34%。其中，R32、R134a、R125及混配产品价格上涨尤为明显。非制冷剂板块盈利水平亦逐步修复：含氟聚合物材料均价同比上涨6%，食品包装材料均价上涨7.2%，石化材料均价上涨1.9%，除基础化工产品外，其余产品均价均实现同比正增长。
韩金铭强调，进入二季度以来，公司主要产品延续积极态势，制冷剂业务有望继续保持强劲表现，非制冷剂板块价格环比亦呈改善趋势。
中东地缘冲突对我国制冷剂出口构成了短期扰动。海关总署数据显示，2026年一季度，R32、R134a、R125总出口量分别同比下滑56%、15%、13%。据国金证券研报数据，2025年我国R32、R134a、R125/143a、R410制冷剂出口至中东地区占比分别为2%、14%、11%、10%。该机构认为，中东、印度今年有望进一步抢出口，预计中国出口量将在形势缓和之后快速提升，制冷剂行业格局稳固下，暂无替代品形成冲击，制冷剂长期上涨趋势不改。
关于新材料业务，韩金铭介绍，公司巨芯冷却液项目规划5000吨/年，巨芯冷却液产品主要有JHT电子流体系列、JHLO润滑油系列以及JX浸没式冷却液等产品。作为全氟聚醚新材料，具有优异的电绝缘、无腐蚀、低挥发、热稳定性好等优点，广泛应用于半导体、数据中心、电子、机械、核工业、航空航天等领域。公司现已建成的1000t/年装置，运行状况良好，处于产量爬坡阶段。公司已与国内多家数据中心建立合作关系，公司将进一步推进下游客户的验证及批量供货工作。
股价方面，巨化股份年初至今累计下跌约14%，截至5月20日报收33.05元/股，总市值为892亿元。韩金铭回应称，公司股价受宏观经济、行业周期及二级市场情绪等多重因素影响，存在一定波动，属于正常市场现象。公司基本面运行良好，不存在应披露而未披露的重大信息。
巨化股份为国内氟化工龙头企业，制冷剂业务实行“特许经营”的商业模式，具有全国第一的制冷剂配额，占比近40%。公司产品涵盖氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品、食品包装材料、石化材料、基础化工等系列产品，广泛应用于日常生活和国防、航天、电子信息、环保、新能源等领域。
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